人民幣匯率延續(xù)雙向波動(dòng)

7月5日，人民幣兌美元中間價(jià)大幅調(diào)升415個(gè)基點(diǎn)，單日調(diào)升幅度創(chuàng)一年多最大，在、離岸人民幣兌美元即期匯率則雙雙偏弱震蕩，整體仍延續(xù)了近期雙向波動(dòng)的運(yùn)行格局。

分析人士指出，美元指數(shù)再度突破95.5關(guān)口后，近日出現(xiàn)明顯回調(diào)，表明市場對美元指數(shù)繼續(xù)上行的動(dòng)力存疑，由此主要非美貨幣預(yù)計(jì)將獲得喘息，人民幣匯率走勢有望繼續(xù)企穩(wěn)。

　　延續(xù)雙向波動(dòng)

7月5日，中國外匯交易中心公布的人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.6180，較上日大幅調(diào)升415個(gè)基點(diǎn)，終結(jié)兩日連貶，且調(diào)升幅度創(chuàng)2017年10月11日以來最大。

在近期美元指數(shù)持續(xù)回調(diào)的背景下，人民幣中間價(jià)出現(xiàn)大幅調(diào)升，基本符合市場預(yù)期。Wind數(shù)據(jù)顯示，自6月28日觸及95.5383的階段高點(diǎn)后，美元指數(shù)陷入回調(diào)，7月5日盤中跌破94.3，區(qū)間最大跌幅已近1%。

而在7月4日的大漲后，受市場觀望情緒影響，7月5日在、離岸人民幣匯率雙雙偏弱震蕩，其中在岸人民幣兌美元低開低走，盤中觸及6.62關(guān)口，16:30收盤報(bào)6.6372，較上一交易日跌161點(diǎn)；香港市場方面，離岸人民幣兌美元匯率也有所走弱，截至北京時(shí)間5日16：30報(bào)6.6494，下跌59基點(diǎn)。

市場人士指出，在全球貿(mào)易形勢不確定性較高的情況下，人民幣市場觀望情緒升溫，客盤購匯需求仍略偏多，不排除短期人民幣仍有一定調(diào)整壓力的可能。

　　總體企穩(wěn)運(yùn)行

市場人士指出，7月5日，美元指數(shù)和人民幣匯率盤中雙雙走弱，表明在當(dāng)前局勢下，投資者傾向于觀望為主，短期人民幣可能延續(xù)震蕩。不過往后看，年內(nèi)美元繼續(xù)上行的空間可能有限，人民幣匯率預(yù)計(jì)將回到總體企穩(wěn)的運(yùn)行軌道。

興業(yè)研究在最新研報(bào)指出，近期美元指數(shù)走強(qiáng)，顯著修復(fù)了匯率與美德利差之間的關(guān)系。據(jù)其研究，根據(jù)美德短端國債利差估值的美元指數(shù)，已經(jīng)逐漸出現(xiàn)高估的情況。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)判斷，美元指數(shù)的強(qiáng)勢反彈或在7月進(jìn)入尾聲。

興業(yè)研究認(rèn)為，全球貿(mào)易形勢生變和中美貨幣政策取向的差異誘發(fā)本輪人民幣貶值，且多是對四、五月份美元走強(qiáng)情況下人民幣橫盤的補(bǔ)跌；橫向比較，年初以來人民幣貶值幅度不大。考慮到美元指數(shù)走強(qiáng)即將步入尾聲，人民幣貶值在情緒充分釋放后將放緩，甚至可能出現(xiàn)反彈。

天風(fēng)證券固收首席孫彬彬同時(shí)表示，如果把這一輪快速下跌視為前期貶值壓力的釋放，那么，人民幣貶值可能短期告一段落。其一，對比歷史單次跌幅而言，這一次跌的幅度已達(dá)歷史最大，高于“8·11”匯改下跌幅度；其二，考慮到修復(fù)因素，依據(jù)前期美元指數(shù)上漲的幅度，人民幣貶值的幅度基本也已補(bǔ)上；其三，從資產(chǎn)配置的利差交易角度來看，中美利差近兩月來已經(jīng)停止下行，人民幣匯率存在階段性穩(wěn)定的基礎(chǔ)。（中證網(wǎng)）